Wat is ESG beleggen?

3 mei 2022
Wat is ESG beleggen?
3 mei 2022

ESG beleggen

ESG beleggen houdt nadrukkelijk rekening met de gevolgen van de bedrijfsvoering op milieu, mens en maatschappij naast het financiële rendement en risico. ESG beleggen is decennia geleden ontstaan bij (religieuze) stichtingen. Deze stichtingen investeerden hun reserves. Maar de maatschappelijke doelstellingen van de stichting stonden haaks op de schadelijke producten en diensten van sommige bedrijven. Bijvoorbeeld kernwapens, tabak en gokken. Door deze bedrijven uit te sluiten voor opname in de portefeuille was de eerste vorm van ESG beleggen al ruim 50 jaar geleden geboren.

ESG Betekenis

De afkorting ESG staat voor Environment, Social en Governance. In het Nederlands wordt ESG omschreven als Milieu, Maatschappij en Goed ondernemingsbestuur. Steeds meer beleggers nemen ESG mee bij hun beleggingen. Dat is noodzakelijk om onze leefomgeving te beschermen tegen onverantwoorde praktijken van bedrijven die ten koste van alles de winst willen vergroten. ESG is dus meer dan duurzaamheid.

Wat is ESG beleggen?

Verantwoord beleggen dekt beter de lading

Milieu en klimaatverandering spreken aan en krijgen daarom de meeste aandacht. Ook van overheden getuige het klimaatakkoord van Parijs en de Green Deal. Maar het bovenstaande voorbeeld laat zien dat ESG meer is dan duurzaamheid. Wij spreken ook liever van verantwoord beleggen en ondernemen. Overigens zijn er ook beleggers die vanuit ethische overwegingen niet in bepaalde bedrijven willen beleggen. Deze 'ethische' beleggers kunnen de ESG-score ook gebruiken voor de beoordeling van bedrijven op hun uitgangspunten. 


ESG score

Duurzame beleggers kunnen voor hun keuzes de ESG score gebruiken. De ESG score is een cijfer voor de mate waarin een bedrijf duurzaam en verantwoord onderneemt. Er zijn verschillende instituten die een ESG score bepalen. De meeste bekende beoordelaars zijn Sustainalytics, S&P Global en Refinitiv. Wij gebruiken zelf voornamelijk de laatste, Refinitiv. Het komt geregeld voor dat de duurzaamheidsscore van één bedrijf bij verschillende beoordelaars behoorlijk afwijkt. Daarom is het verstandig om ook even de score bij een andere aanbieder te checken.



People, Planet, Profit

Bedrijven die wel verantwoord ondernemen nemen naast de winst ook de invloed op maatschappij en de aarde mee in hun beleid. Vanwege de drie termen people, planet en profit wordt dit ook wel Triple bottom line denken genoemd. Denk aan bedrijven die zorgen voor goede omstandigheden voor hun werknemers en hun afval recyclen. Tegenover bedrijven die gebruik maken van kinderarbeid en hun afval lozen. Of bedrijven die hun medewerkers onderdrukken door een minimaal salaris en leden van vakbonden weigeren. 

Wat is ESG beleggen?

Rusland langs de ESG-meetlat

Nu met de oorlog gaande tussen Rusland en Oekraïne, is het interessant om te kijken hoe Rusland het doet met zijn ESG-score. De E van Environment past slecht bij Rusland. De economie van het land bestaat voor het grootste deel uit fossiele brandstoffen. Verder heeft het land weinig aandacht voor het beperken van uitstoot, bevorderen van biodiversiteit en het beschermen van kwetsbare natuur. 


Op de S van Sociaal scoort Rusland zeer slecht. Grote delen van de bevolking worden onderdrukt en diverse minderheidsgroeperingen wordt een leven op hun eigen voorwaarden onmogelijk gemaakt. 


Ook voor de G van Goed ondernemingsbestuur moet je niet in Rusland zijn. Rusland eiste van samenwerkingspartners, zoals BP, een meerderheid in het stemrecht. Poetin bepaalt wat de oligarchen met hun miljardenbezit mogen en anders dreigt een onteigening of gevangenisstraf zoals olieconcern Yukos is overkomen. 


Door duurzaam te beleggen kun je voorkomen dat je onbewust investeert in bijvoorbeeld de productie van wapens. Het geval is nu dat we onbewust de oorlog gedeeltelijk gefinancierd hebben door Russisch gas te kopen. Door duurzaam te beleggen kijk je bewuster naar wat een bedrijf doet en wat het toekomst plan is. Zo ben je er dus zeker van dat je niet 'per ongeluk' investeert in het voeren van een oorlog.


Social en Governance van belang voor beleggers

De Social en de Governance component zijn voor beleggers namelijk zeer relevant. Tevreden werknemers presteren beter en blijven langer verbonden aan het bedrijf. Hierdoor verbeteren de prestatie van een bedrijf en stijgt de aandelenkoers. Simpel uitgelegd, maar de boodschap is duidelijk. 


Verder hebben we te veel voorbeelden gezien waar gebrekkig ondernemingsbestuur leidt tot grote verliezen voor beleggers. De fraude bij het Amerikaanse Enron en Worldcom zijn klassieke voorbeelden van bedrijven waar onvoldoende tegengas werd gegeven. Het is ook duidelijk dat de bonuscultuur aanzette tot het nemen van risico’s die de financiële crisis tot gevolg hadden. 


Van lichtgroen naar donkergroen

Het Uitsluiten van bedrijven is een lichtgroene vorm van duurzaam beleggen. Je kunt ESG natuurlijk ook zwaarder laten wegen. Je kunt bedrijven stimuleren verantwoorder te ondernemen (Engagement). Verder kun je alleen beleggen in de bedrijven met hoogste ESG-score in de sector opnemen (Best-in-class). Tenslotte is een donkergroene variant om bedrijven te kiezen die daadwerkelijk een positieve Impact maken. 

Wat is ESG beleggen?

Uitdagingen

ESG beleggen is populair en groeit hard, maar we zijn er nog niet. Momenteel is er nog geen echte standaard om ESG scores te meten. De ene partij berekent een positieve ESG score, terwijl de andere een inschatting van het ESG risico maakt. De implementatie van SFDR was een eerste stap. De aankomende periode worden diverse wetten en richtlijnen geïmplementeerd die duidelijkheid moeten scheppen. Zodat we meer informatie hebben, die betrouwbaarder is en gemakkelijker te vergelijken.


Waarom is ESG belangrijk voor beleggers?

Een betere, schonere wereld hebben we niet morgen. Het vraagt lange termijn en investeringen. Twee woorden die onlosmakelijk met beleggen samenhangen. Daarnaast laat onderzoek zien dat meenemen van ESG criteria leidt tot een betere beleggingsportefeuille. Niet alleen in impact, maar ook gemeten in rendement en risico. ESG beleggen doe je niet alleen voor jezelf, maar ook voor een betere wereld!

Het doel van de DuurzaamBeleggenAcademie is mensen helpen met (duurzaam) beleggen. We bieden cursussen voor beginners en gevorderden. Naast de cursussen begeleiden we leden met het opbouwen van een portefeuille met duurzame en verantwoorde bedrijven. De DuurzaamBeleggenAcademie zorgt ervoor dat je alle gereedschappen krijgt om je vermogen duurzaam en verantwoord te laten groeien.

Deel dit blog

gerelateerde artikelen

Atea: Kwaliteitsbedrijf in IT-infrastructuur met solide groei

door Loege Schilder • 2 juni 2026
Atea is marktleider in IT-infrastructuur in Scandinavië en de Baltische staten. Het bedrijf profiteert van megatrends zoals AI, cybersecurity en de vernieuwing van bedrijfscomputers. De kracht van Atea zit niet in eigen hardware of software, maar in distributie, integratie en uitvoering. Het bedrijf verbindt grote tech-leveranciers met duizenden klanten in Noord-Europa en profiteert van grote volumes en langdurige klantrelaties. Door de sterke marktpositie en focus op de Scandinavische en Baltische landen is deze positie lastig te kopiëren voor potentiële concurrenten. Ondanks de sterke marktpositie stonden de marges de afgelopen tijd onder druk. Daardoor daalde de aandelenkoers en werd de waardering aantrekkelijk, wat een mooie kans biedt voor beleggers.

Gentex, op weg naar hernieuwde groei in uitdagende markt

door Loege Schilder • 2 juni 2026
Gentex werd in 1974 opgericht om rookdetectieapparatuur te produceren. In 1982 werden de eerste anti-verblindingsbinnenspiegels verkocht, gevolgd door spiegels met elektrochrome technologie in 1987. Het bedrijf heeft zich ontwikkeld als een van de dominante leveranciers voor de automobielindustrie. Zo’n 90% van de omzet van Gentex komt uit de automobielsector. Gentex heeft vrijwel een monopolie positie op het gebied van dimbare spiegels. Dit zorgt voor een stabiele basis, maar maakt het bedrijf tegelijkertijd afhankelijk van de autoverkopen. Gentex probeert die afhankelijkheid te verminderen door te diversificeren naar andere sectoren zoals luchtvaart, gezondeheidszorg en biometrische toegang.

Marktupdate 2 juni 2026: Moeten we gaan wennen aan grotere koersbewegingen?

door Loege Schilder • 2 juni 2026
De laatste week van mei werd gekenmerkt door forse koersbewegingen. Dell Technologies kwam met goede cijfers en steeg 30%, nadat het aandeel in de afgelopen maanden al meer dan verdrievoudigd was. Intuit ging een week eerder juist meer dan 20% omlaag na tegenvallende cijfers en staat sinds begin 2026 ruim 40% lager. Dergelijke grote koersuitslagen komen steeds vaker voor. Wat betekent dat voor het DB Flagship Fund? Ook in de portefeuille van het DB Flagship Fund zien we steeds vaker forse koersbewegingen. In mei presteerde Enphase het beste met een plus van meer dan 100%, FirstSolar steeg ruim 50% en Infineon ruim 40%. Enphase was in april nog de grootste daler. Op de beurs een wereld van verschil, terwijl er voor het bedrijf natuurlijk weinig veranderd is in een maand. Particuliere beleggers zorgen voor meer beweging De bewegingen op de beurs worden steeds meer gedreven door particuliere beleggers blijkt uit de cijfers van diverse banken in de VS. Die particulieren vertonen speculatiever gedrag dan professionele beleggers. Ze beleggen meer met geleend geld of in hefboom producten, ze kopen aandelen met een hogere risicograad en ze kopen vaak aandelen op een dipje in een verder positieve koerstrend. De meest opvallende koersstijgingen die jaar komen op naam van geheugenchip makers. Deze chips zijn nodig voor het uitvoeren van AI-modellen en sinds april 2025 gaan de koersen heel hard omhoog. Zo bereikte het aandeel Micron vorige week een waarde van 1000 miljard doordat de koers vertwintigvoudigde. Aandelen als Sandisk, SK Hynix en Western Digital hebben een vergelijkbare stijgingen gezien. Door de enorme vraag naar memory chips is de winst per aandeel van Micron gestegen van $1,30 in 2024 naar $8,02 in 2025 en voor 2026 wordt $58,02 verwacht. De sterke stijging wordt vooral gedreven door prijsstijgingen, want Micron verkoopt niet eens zoveel meer chips. De koersstijging van het aandeel wordt gedreven door de winstgroei, maar ook door beleggers die speculeren op een koersstijging via afgeleide producten. Zo zijn miljarden gestroomd naar producten waarin met een hefboom kan worden belegd in Micron. Het belegd vermogen van een ETF met daarin 7 memorychip aandelen steeg binnen een maand naar meer dan 5 miljard. Rotatie naar andere marktsegmenten We hebben de afgelopen jaren meerdere keren gezien dat een segment van de markt in de schijnwerpers stond met forse koerswinsten tot gevolg. In een aantal gevallen daalden de koersen vervolgens ook weer toen de verwachtingen niet werden waargemaakt. Achtereenvolgens gebeurde dat met cryptocurrencies, edelmetalen en bedrijven uit het OpenAI-kamp zoals Oracle. De aandacht verschuift dan naar de volgende groep. Ik durf geen voorspelling te doen wanneer de hausse rond geheugenchips eindigt, maar op enig moment verschuift de aandacht van beleggers weer naar de volgende categorie. De afgelopen maand stonden aandelen van bedrijven die de energie aan datacenters leveren in de schijnwerpers. De eerder genoemde aandelen Enphase, FirstSolar, Infineon en Borgwarner uit de portefeuille hebben daarvan geprofiteerd. Is het nu de beurt aan software aandelen? Aan het einde van mei gingen ook de koersen van software aandelen omhoog. De iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV), een Amerikaanse ETF met ruim 130 software aandelen, steeg de laatste twee dagen van mei ruim 9% en begon juni ook 4% hoger. Software aandelen hebben de afgelopen maanden sterk onder druk gestaan omdat beleggers twijfelden over hun verdienmodel met de opkomst van nieuwe AI-tools. Vooralsnog blijkt uit de kwartaalcijfers dat de meeste softwarebedrijven juist profiteren van AI doordat ze sneller en goedkoper kunnen ontwikkelen. Als dat het geval blijkt, zijn deze aandelen onterecht afgestraft en kunnen de koersen herstellen. De herstelpotentie is bij sommige aandelen meer dan 100%. Hopelijk gaat het in hetzelfde tempo als bij de semiconductor aandelen; dat mandje is de afgelopen 2 maanden ruim 80% gestegen. DISCLAIMER De informatie in dit document is met zorg samengesteld door DB Flagship Fund, het kan echter dat in het document een fout of onvolkomenheid is opgenomen. DB Flagship Fund garandeert dan ook niet dat de informatie in dit document juist en volledig is. De informatie in dit document vormt geen beleggingsadvies of een beleggingsaanbeveling. DB Flagship Fund biedt geen enkele garantie dat de in dit document beschreven beleggingsstrategie leidt tot een positief beleggingsresultaat. Aan beleggen zijn financiële risico’s verbonden. Het risico bestaat dat uw inleg geheel of gedeeltelijk verloren gaat. Medewerkers van DB Flagship Fund kunnen positie hebben in de genoemde aandelen op 2 juni 2026.
Lees alle blogs