De 'Magnificent 7' en de S&P 500

23 juni 2023
De 'Magnificent 7' en de S&P 500
23 juni 2023

Wat verklaart de enorme rendementsverschillen tussen diverse beleggingsstrategieën?


Wat is de ‘Magnificent 7’

De term 'Magnificent 7' is onlangs door Bank of America gebruikt om 7 aandelen aan te duiden die in 2023 enorme aandeelhouderswaarde creëerden. Apple, Microsoft, Google, Amazon, Meta, Tesla en Nvidia trekken met een gemiddelde koerswinst van 53% tussen 1 januari en 31 mei de kar op Wall Street. Een nieuw buzzword kon dan ook niet uitblijven. De s&p500 zelf heeft een rendement van 11% YTD gedraaid. Hoe kan het zo zijn dat dit verschil zo groot is? Dat komt omdat de andere 493 aandelen binnen de S&P 500 over de eerste 5 maanden per saldo 0% rendement behaald hebben. In deze blog gaan we dieper in op de invloed van deze bedrijven en hun bijdrage aan het rendement van de S&P500. 


Wat is de S&P 500?

De S&P 500, opgericht in 1957, is één van de meest gevolgde aandelenindices ter wereld. Het vertegenwoordigt de prestaties van de 500 grootste beursgenoteerde bedrijven in de Verenigde Staten en is een belangrijke maatstaf voor de brede Amerikaanse aandelenmarkt. De index is samengesteld uit bedrijven uit verschillende sectoren, waardoor het een goede afspiegeling is van de Amerikaanse economie. Beleggers gebruiken de S&P500 vaak als referentiepunt om het rendement van hun portefeuilles te vergelijken. 


Bedrijfsprofielen ‘Magnificent 7’


A. Apple

Apple, opgericht in 1976, is uitgegroeid tot een van 's werelds meest waardevolle bedrijven. Het staat bekend om zijn innovatieve producten zoals de iPhone, Mac-computers en de App Store. Het succes van Apple heeft geleid tot aanzienlijke groei en een sterk rendement voor beleggers. Het succes van het bedrijf is gebaseerd op de introductie van nieuwe, innovatieve producten en diensten die de consumentenmarkt hebben gedomineerd. Apple is er in geslaagd om snel te groeien met hoge winstmarges, waardoor de aandelenwaarde is gegroeid tot $ 3.000 miljard. Daarmee is het bedrijf is zijn eentje meer waard dan alle 2000 bedrijven in de Russell 2000 index van Amerikaanse middelgrote, midcap-aandelen. De waardestijging van Apple heeft ook een belangrijke bijdrage geleverd aan het rendement van de S&P 500.


B. Microsoft

Microsoft, dat een jaar eerder dan Apple werd opgericht in 1975, is een toonaangevend technologiebedrijf dat bekend staat om zijn besturingssysteem Windows, Office-productiviteitssuite en cloudplatform Azure. Het heeft een breed scala aan producten en diensten ontwikkeld die essentieel zijn geworden voor zowel particuliere als zakelijke gebruikers over de hele wereld. Het sterke leiderschap en diverse strategische acquisities hebben Microsoft geholpen om een solide rendement te behalen en zo ook de S&P500 positief te beïnvloeden.


C. Meta (voorheen Facebook)

Meta, voorheen bekend als Facebook, is een sociaal mediabedrijf dat in 2004 werd opgericht. Het bedrijf heeft enkele van 's werelds meest populaire platforms zoals Facebook, Instagram en WhatsApp onder zijn beheer. Meta heeft een enorme impact gehad op het gebied van sociale interactie en online communicatie. Facebook staat op plaats 7 van de meest waardevolle bedrijven ter wereld. Het bedrijf heeft daardoor een behoorlijk gewicht in de S&P500.


D. Amazon

Amazon, opgericht in 1994, begon als een online boekwinkel en is uitgegroeid tot een gigantisch e-commercebedrijf. Het staat bekend om zijn breed scala aan producten, snelle levering en uitgebreide logistieke netwerk. Amazon heeft niet alleen de detailhandel getransformeerd, maar heeft ook geïnvesteerd in cloud computing met Amazon Web Services (AWS). Amazon heeft zich minder gericht op het maken van winst, maar heeft vooral geïnvesteerd in groei van de onderneming. Dat heeft de aandeelhouders geen windeieren gelegd, want Amazon staat op plaats 4 van aandelen met de hoogste marktwaarde.


E. Tesla

Tesla, opgericht in 2003, is een pionier op het gebied van elektrische voertuigen en duurzame energie. Het bedrijf is bekend om zijn geavanceerde elektrische auto's, zonne-energieproducten en energieopslagsystemen. De visie van Tesla-oprichter Elon Musk heeft het bedrijf naar nieuwe hoogten gebracht. Het bedrijf slaagt er vaak in de (hooggespannen) verwachtingen te verslaan. 


F. Google (Alphabet Inc.)

Google, opgericht in 1998, is een wereldwijd technologiebedrijf dat zich richt op internetgerelateerde diensten en producten. Het is vooral bekend vanwege de zoekmachine Google, maar heeft ook een breed scala aan andere diensten, waaronder YouTube, Google Maps en Google Cloud. Om meer waardering te geven aan de diensten van het bedrijf naast Google, hebben de aandeelhouders besloten de holding om te dopen naar Alphabet. Het bedrijf staat op de derde plek van meest waardevolle bedrijven.


G. Nvidia

Nvidia, opgericht in 1993, is gespecialiseerd in grafische verwerkingseenheden (GPU's) en computerhardware. Het bedrijf heeft een sterke positie verworven in de gaming-industrie en heeft ook zijn technologie toegepast in andere gebieden, zoals kunstmatige intelligentie en datacenters. De recente groei van Nvidia hangt samen met de geavanceerde computerchips die het bedrijf maakt voor de toepassing van Artificial Intelligence (AI). De laatste maanden staat AI in de schijnwerpers op de beurs, zeker na de introductie van ChatGPT. De waarde van Nvidia is in de afgelopen maanden bijna verviervoudigd.


Magnificent 7 schieten omhoog, andere bedrijven blijven liggen

In de inleiding hebben we reeds aangegeven dat de Magnificent 7 met gemiddeld 53% zijn gestegen en de andere 493 aandelen gemiddelde 0% rendement hebben behaald (31/12/2022 - 31/5/2023). De enorme marktwaarde en het grote gewicht van de Magnificent 7 zorgen ervoor dat deze bedrijven een grote invloed hebben op het rendement van de S&P 500 als geheel. Het rendementsverschil wordt verklaard door de aandacht van beleggers voor AI. Beleggers hebben grote verwachtingen van AI en verwachten dat bedrijven die vooroplopen bij de ontwikkeling in de toekomst veel geld kunnen verdienen aan de technologie. Ieder van de 7 bedrijven wordt gerelateerd aan AI.: Microsoft met het belang in ChatGPT, Nvidia met de chips, Google met de eigen technologie en voor Tesla is AI de bouwsteen voor autonoom rijden. 


Hoe passen de Magnificent 7 in de Flagship strategie?

Van de Magnificent had alleen Microsoft een plaats in de Flagship strategie. Daardoor heeft de Flagship strategie de mooie performance van die aandelen dus grotendeels gemist. In 2022 hadden de meeste aandelen van de Magnificent 7 het moeilijk. De groeiverwachtingen voor de toekomst werden neerwaarts bijgesteld en door de rentestijging stonden de koersen van hooggewaardeerde aandelen onder druk. De rol die AI speelt bij de ontwikkeling van de aandelenkoers nam in korte tijd enorme proporties aan. 


Kun je nu nog instappen?

De volgende vraag is: kun je nog instappen of ben je al te laat? Dat hangt af van de impact van AI op de toekomstige winsten. Als AI inderdaad de enorme impact gaat krijgen op de bedrijfsvoering en de winstontwikkeling dan is de koersstijging terecht en kunnen de 7 megacaps nog verder stijgen. De andere kant is dat deze aandelen door de recente koersstijgingen wel duurder gewaardeerd zijn. Bij de andere 493 bedrijven is de waardering juist per saldo afgenomen. Een en ander is dus afhankelijk van je strategie, ben je primair waarde-belegger of juist groei en de inschatting over de impact van AI in de toekomst.


Magnificent 7 in de Flagship strategie

In het aandelenselectieproces van de Flagship strategie scoort de Magnificent 7 op een aantal factoren goed, zoals kwaliteit, groei, winstgevendheid en momentum. Maar op het vlak van waardering, risico en smallcap scoren de aandelen minder. Binnen de Flagship strategie selecteren we aandelen met een langjarige stabiele groei, een hoge winstmarge en met aandacht voor de omgeving dat we kunnen kopen tegen een redelijke prijs. Het flagship Fund heeft een tijdlang aandelen van Microsoft in bezit gehad, maar uiteindelijk zijn deze na de sterke koersstijging vervangen door een ander technologiebedrijf met vergelijkbare groeivooruitzichten voor de aankomende 3 jaar, maar met een aantrekkelijkere waardering.


Conclusie

Het rendement van verschillende beleggingsstrategieën varieert enorm in 2023. Dat wordt verklaard door de invloed van de 'Magnificent 7' aandelen. Deze bedrijven hebben hun aandelenkoers de afgelopen maanden fors zien stijgen door de aandacht van beleggers voor Artificial Intelligence. Doordat beleggers hun geld vrijmaken uit andere aandelen om te investeren in de AI-gerelateerde aandelen zijn de Magnificent 7 aandelen fors gestegen, terwijl de andere bedrijven vrijwel geen rendement hebben behaald. 


Deel dit blog

gerelateerde artikelen

Intesa Sanpaolo, indrukwekkende transformatie zorgt voor sterke winstgroei

door Loege Schilder • 20 februari 2026
Intesa Sanpaolo is de grootste bank van Italië en een toonaangevende speler binnen de eurozone. De instelling ontstond op 1 januari 2007 uit de fusie van twee grote Italiaanse banken: Banca Intesa en Sanpaolo IMI. In haar thuismarkt bedient de groep meer dan 11,9 miljoen klanten met een breed aanbod aan diensten op het gebied van retailbankieren, vermogensbeheer, zakelijke financiering en verzekeringen. In Italië heeft Intesa Sanpaolo een duidelijke marktleiderspositie en op Europees niveau bevindt de bank zich qua balanstotaal in de hogere middenmoot. Wanneer echter wordt gekeken naar marktwaarde en winstgevendheid, behoort de bank tot de Europese top. De sterke winstgroei van de afgelopen jaren is vooral te danken aan de consequente strategie om problematische leningen volledig uit te bannen, het zogeheten ‘Zero Non Performing Loans’-beleid. Waar Intesa vroeger nog tot de slechtst presterende banken van Europa behoorde op het vlak van kredietverliezen, is die situatie volledig omgekeerd: vandaag staat de bank in de top drie met de laagste kredietverliezen. Eind 2025 bedroeg de netto NPL-ratio nog slechts 0,8%, waarmee Intesa haar portefeuille aan ‘slechte leningen’ vrijwel heeft afgebouwd. Dit resulteert in een laag risicoprofiel en een uitzonderlijk “schone” balans voor een bank van deze omvang.

Marktupdate: Waarom wij vasthouden aan kwaliteitsaandelen

door Loege Schilder • 19 februari 2026
Wat zijn kwaliteitsbedrijven? In de portefeuille van het DB Flagship Fund beleggen we hoofdzakelijk in duurzame kwaliteitsbedrijven. Kwaliteitsbedrijven hebben een sterke concurrentiepositie, waardoor ze relatief hoge marges hebben en een sterke balans met relatief weinig schulden. Door de sterke balans en de hoge marges zijn ze minder risicovol en worden ze meestal tegen een hogere waardering verhandeld. Vaak kunnen kwaliteitsbedrijven ook rekenen op stabiele klantrelaties en zijn ze kapitaalefficiënt, waardoor ze kunnen groeien zonder enorme investeringen. Een voorbeeld van een kwaliteitsbedrijf is Visa . Samen met Mastercard heeft Visa een winstgevend oligopolie opgebouwd. De marges zijn hoog, de investeringen beperkt en Visa groeit gestaag. De winst per aandeel is in de afgelopen 15 jaar gemiddeld 17,6% gestegen en de aandelenkoers steeg zelfs nog iets meer met krap 21% per jaar. Vanwege de stabiele groei is de gemiddelde koers/winst verhouding 29. Dat is relatief hoog in vergelijking met het marktgemiddelde. In de onderstaande grafiek zie je dat de koers schommelt rondom de ontwikkeling van de winst. Soms zit de groene koerslijn, boven de grijze lijn (van 29 keer de winst) en soms is het andersom, maar uiteindelijk volgen de twee lijnen elkaar.

Kwartaalcijfers Jan-Mrt 2026

door Loege Schilder • 2 februari 2026
Omzet en winstgroei portefeuille Tot en met 2 februari hebben 16 bedrijven omzetcijfers bekend gemaakt of een trading update gegeven over de omzet. Gemiddeld genomen is de omzetgroei 15,4% . Verder hebben 7 bedrijven de winstcijfers gepubliceerd. De gemiddelde winstgroei is 15,6%, ruim 7% beter dan verwacht. Hieronder worden per bedrijf de belangrijkste onderdelen van de cijfers toegelicht. Cijfers 7 januari: Pluxee Pluxee behaalde 7% meer omzet en bevestigde de doelstellingen voor het volledige boekjaar. Bij gelijke wisselkoersen was de groei 9% geweest. Dit was beter dan verwacht en de koers steeg in eerste instantie 6%. Later kwam de koers onder druk omdat de Braziliaanse regering de marge van aanbieders van maaltijdcheques wil beperken. De rechter heeft invoering van die maatrelen voorlopig tegengehouden. 8 januari: Sodexo De autonome omzetgroei was +1,8%, maar door wisselkoerseffecten daalde die met 2,2%. De groei in de VS viel tegen. Het bedrijf stelde eerder een nieuwe CEO aan met uitgebreide commerciële ervaring in de VS om de groei daar aan te jagen. Ook Sodexo bevestigde de guidance voor 2026. De koers reageerde niet noemenswaardig. 20 januari: Progress Software Progress behaalde in het vierde kwartaal 18% meer omzet en 13,5% meer winst. De winst kwam 15,3% hoger uit dan verwacht. Beleggers reageerden enthousiast met een koersstijging van 20%. Later verdween het enthousiasme en moest het aandeel de koersstijging vrijwel volledig inleveren. 21 januari: Inpost Inpost maakte bekend in het vierde kwartaal 30% meer pakketten te hebben bezorgd dan in hetzelfde kwartaal een jaar eerder. Het bedrijf heeft in Engeland en Spanje overnames gedaan. In maart volgen de omzet- en winstcijfers. Begin januari maakte het bedrijf bekend een overnamebod te hebben ontvangen. Dat bod wordt nog steeds bestudeerd. Inpost staat +30% hoger dan een eind december. 27 januari: Sage Group Sage Group heeft 10% meer omzet behaald en bevestigde de verwachting dat in het volledige boekjaar minimaal 9% omzetgroei gerealiseerd wordt. De koers steeg in eerste instantie 6%, maar sloot de dag af met -5%. Sage Group werd meegezogen in het negatieve sentiment omtrent software bedrijven. Beleggers zijn bang voor de toenemende concurrentie omdat met AI gemakkelijker software gebouwd kan worden. 28 januari: CGI De omzet steeg met 7,7% en de winst per aandeel met 7,6%; exact volgens de verwachting van analisten. Ook de koers van CGI steeg met 6% intraday, om daarna met -2% te eindigen. 29 januari: MarshMcLennan De omzet steeg met 8,6% en de winst per aandeel met 13,4%. De winstgroei was 7,1% beter dan verwacht. De koers steeg zo’n 6% en kon die ook vasthouden. 29 januari: Rogers Communications Mede als gevolg van een overname steeg de omzet 12,6% en de winst met 3,4%, terwijl was gerekend op een winstdaling met 4,1%. De koers steeg met ruim 6% na de cijfers. 29 januari: Hartford Financial Verzekeraar Hartford zag de winst met 38% stijgen, 27% beter dan verwacht. De koersreactie van 2% vonden wij mager. 29 januari: LPL Financial Ook LPL Financial heeft een flinke overname gedaan en zag de omzet bovengemiddeld groeien met ruim 40%. De winst groeide met 23%, zo’n 6% beter dan verwacht. Beleggers reageerden in eerste instantie negatief met een koersdaling van 4%, maar LPL kon de dag toch afsluiten met een kleine plus. 29 januari: Gentex Gentex zag de omzet 19% stijgen als gevolg van een overname, terwijl de winst 2,5% sneller dan de verwachting groeide met 10%. Gentex is afhankelijk van de automarkt en was voorzichtig met de vooruitzichten. De koers daalde 4%. 2 februari: Intesa De Italiaanse bank behaalde 10% winstgroei en zag vrijwel op alle KPI’s verbetering. Het bedrijf publiceerde de strategie tot 2029, waarin het de winst sterk wil laten groeien, 75% van de winst uitkeert als dividend en 20% gebruikt om aandelen in te kopen. De koers daalde in eerste instantie licht, maar ging daarna geleidelijk omhoog. 3 februari: Akzo Nobel De maker van verf en coatings had last van moeilijke marktomstandigheden en de lagere koers van de Amerikaanse dollar. De omzet kromp met 9% en de winst bleef gelijk aan die van een jaar eerder op 0,56. Akzo verwacht dat de marktomstandigheden in 2026 moeilijk blijven. De koers van Akzo Nobel daalde 7% om later ruim de helft van het verlies goed te maken. 3 februari: Merck De omzet van Merck groeide met 6% en de winst per aandeel steeg volgens verwachting met 18,6%. Ondanks een voorzichtige outlook steeg het aandeel 3%. 3 Februari: Amdocs Amdocs behaalde 5% omzetgroei en 9% winstgroei. De winstgroei was 3% beter dan verwacht. Toch daalde de koers 10% in de dagen rond de publicatie. 3 Februari: Enphase Energy De omzet van Enphase daalde met 10%, maar analisten hadden rekening gehouden met een stevigere daling. De winst per aandeel kwam 22% hoger uit dan verwacht. Het management gaf aan dat de marktomstandigheden serieus verbeteren. De koers steeg 35%. 4 Februari: Novo Nordisk Novo Nordisk had iets beter dan verwachte cijfers over het vierde kwartaal. Het venijn zat in de outlook voor 2026, waarbij het bedrijf tussen de 5 en 13% krimp verwacht. Later op de dag kwam Eli Lilly met een outlook die uitgaat van ruime groei. De koers ging ruim 20% omlaag. 4 Februari: Yum Brands Yum Brands behaalde 7% omzetgroei en 7,5% winstgroei. Dat laatste cijfer was 2% minder dan verwacht. Beleggers reageerden positief op de groei die werd behaald in de bestaande restaurant en zetten het aandeel licht hoger. 4 Februari: Securitas Beveiligingsbedrijf Securitas maakt een transformatie door waarbij de beveiliging door fysieke mensen wordt vervangen door technologische toepassingen. Daardoor daalt de omzet, maar verbetert de marge. Het aandeel steeg 7% na de cijfers. 4 Februari: Infineon Infineon zag de omzet 7% groeien de winst kwam 6% hoger, waar op een gelijkblijvende winst was gerekend. De koers schommelde gedurende de dag, maar ging uiteindelijk vrijwel onveranderd de dag uit. 4 Februari: Everest Group (Her)Verzekeraar Everest is de laatste jaren hard gegroeid, maar dat ging gepaard met toenemende risico’s. Eind vorig jaar besloot het bedrijf te focussen op de kernsegmenten met een optimale verhouding tussen rendement en risico. De omzet daalde weliswaar 14%, maar de winst was 1% hoger dan verwacht. De koes ging 2% terug. 4 Februari: Corpay Corpay liet uitstekende cijfers zien. De omzet groeide met 21%, waarvan 11% organisch en de rest uit overnames. De winst groeide 13%; dat was 2% beter dan verwacht. Het aandeel steeg ruim 10%. 5 Februari: Gen Digital De omzet van groeide 26%, grotendeels vanwege een overname. De winst groeide iets sneller dan verwacht met 14%. Nabeurs ging de koers ruim 10% omhoog. 5 Februari: Pandora Pandora kwam 9 januari met een trading update, die niet goed werd ontvangen. De groei in het vierde kwartaal viel stil en beleggers waren bang dat de gestegen zilverprijs de resultaten nog verder onder druk zet. De winst bleek uiteindelijk toch 4% te zijn gegroeid. De koers daalde in januari ruim 25%, maar trok weer 10% aan toen de zilverprijs daalde. Trading updates 9 januari: Teamviewer Teamviewer kwam met een trading update waarin ze bevestigden dat de omzet (+9,7%) aan de onderkant, maar binnen de afgegeven bandbreedte uitkomt met een sterke marge van 44%. Beleggers reageerden opgelucht; het aandeel steeg bijna 10%. Later in de maand verdampte die koerswinst. Op 10 febuari volgen de volledige cijfers. 28 januari: Halozyme Therapeutics Halozyme verhoogde de omzetverwachting voor het vierde kwartaal en voor het 2026. De omzetgroei in het vierde kwartaal komt daarmee boven de 50% uit en in 2026 wordt opnieuw 23-30% omzetgroei verwacht. De koers steeg 4%. Op 24 februari volgen de volledige cijfers. 29 januari: Docebo Docebo gaf aan dat de omzet in het vierde kwartaal ruim 10% is gestegen, ondanks dat de grootste klant hun business bij Docebo afbouwt. De EBITDA stijgt 36-39% in het vierde kwartaal, hetgeen de schaalbaarheid van het bedrijf onderstreept. De koers steeg met ruim 5%. Op 27 februari volgen de verdere cijfers. 26 januari: Basic Fit Basic Fit heeft 18% meer omzet gehaald in het vierde kwartaal vanwege hogere ledenaantallen. De integratie van het overgenomen Clever Fit loopt voorspoedig. De koers steeg 8%, maar later in de week werd een groot deel van die winst weer ingeleverd. Op 11 maart volgen de volledige cijfers. We updaten deze pagina periodiek met nieuwe cijfers.
Lees alle blogs