InPost

CONCURRENTIEPOSITIE

De concurrentiepositie van InPost is sterk en uniek in de Europese markt voor e-commerce bezorging, vooral door hun focus op pakketautomaten en afhaalpunten als alternatief voor traditionele thuisbezorging. InPost heeft zich kunnen onderscheiden door efficiëntie, duurzaamheid en het bieden van gebruiksgemak, wat hen een voorsprong geeft in een groeiende markt voor snelle en flexibele bezorgopties. In Polen heeft InPost ruim 50% marktaandeel met een ebitda-marge van 46%. InPost wil het succes uit Polen kopiëren in andere Europese landen. Door de korte historie is het marktaandeel in die landen nog minder dan 5% en vanwege de kleinere schaal en lagere efficiëntie blijft de ebitda-marge steken op 14%. Hoewel de omzetgroei in Polen over de eerste 9 maanden met ruim 20% hoog was, was de groei in het Verenigd Koninkrijk en Italië ruim 80%. Terwijl daar in 2023 nog verlies werd gemaakt, zijn beide landen nu winstgevend.

Grote internationale bezorgdiensten zoals DHL en Ups zijn directe concurrenten, maar richten zich minder op het out-of-home bezorgmodel dat InPost biedt. Bedrijven zoals Amazon hebben hun eigen logistieke netwerken, inclusief afhaalpunten en kluisjes, wat de concurrentiepositie van InPost kan beïnvloeden.

InPost heeft een Loyalty Program om klanten te belonen voor regelmatig gebruik van hun bezorgdiensten. Het loyaliteitsprogramma van InPost is erop gericht om klanten te stimuleren om herhaaldelijk gebruik te maken van hun diensten en hen te binden aan het merk door voordelen en extra waarde te bieden voor hun loyaliteit. Het programma is aantrekkelijk voor frequente e-commercegebruikers en helpt InPost om klantenloyaliteit te versterken in de competitieve logistieke sector.

DUURZAAMHEID

InPost heeft ambitieuze duurzaamheidsdoelstellingen. Met zijn duurzame propositie wil InPost een positieve bijdrage leveren aan het tegengaan van klimaatverandering en het verminderen van de CO2-uitstoot. Zo is de uitstoot van een pakket dat in een pakketlocker wordt bezorgd aanzienlijk lager dan van hetzelfde pakket dat door een koerier wordt bezorgd. Het wagenpark van InPost wordt steeds meer elektrisch en het bedrijf wil in 2040 volledig CO2-neutraal opereren. InPost wil de directe emissies (scope 1 en 2) tegen 2030 met 42% verminderen. Momenteel is reeds 100% van de verpakkingen in interne operaties gemaakt van recyclebare materialen. Daarnaast moet het merendeel (70%) van hun leveranciers wetenschappelijk onderbouwde emissiedoelen hebben. In de mobiele app kunnen klanten de hoeveelheid CO2-uitstoot controleren die wordt gegenereerd door het bezorgen van hun pakketten naar een Locker of direct naar hun huis. Hiermee wil InPost klanten aanmoedigen om bewuste keuzes te maken gericht op het beschermen van het klimaat. Duurzaamheidsratingsbureau Sustainalytics geeft InPost een laag ESG-risico, waarmee het bedrijf tot de beste 10% van de sector behoort op het gebied van duurzaamheid.

TOEKOMSTVERWACHTINGEN

InPost realiseert al jaren robuuste omzetgroei die aanzienlijk boven de groei van de markt ligt in alle belangrijke regio’s, met als doel om Europa’s voornaamste aanbieder van geautomatiseerde out-of-home bezorgdiensten te worden. Door gebruik te maken van technologie en data wil InPost flexibel blijven, waardoor het zich aan veranderende klantbehoeften en marktomstandigheden kan aanpassen. Analisten voorzien tot 2028 een stabiele jaarlijkse omzetgroei van circa 20%, terwijl de verwachte winstgroei de komende jaren zelfs rond de 30% ligt. De huidige koers / winstverhouding ligt met 30 weliswaar boven het marktgemiddelde, maar wanneer InPost aan de verwachtingen kan voldoen, zal de K/W verhouding dalen naar circa 11 in 2028. Met InPost’s robuuste groeihistorie en groeiverwachtingen is het aandeel derhalve aantrekkelijk gewaardeerd.

Key Higlights:

·        Zeer sterke marktpositie in Polen

·        Sterke groei in zowel Polen als internationaal

·        Innovatief, flexibel en gericht op duurzaamheid

Risico’s:

·        Opkomende concurrentie vanuit traditionele bezorgbedrijven en Amazon

·        Wisselkoersrisico tussen de Poolse zloty en de euro

·        Veranderende wet- en regelgeving omtrent milieu en privacy

CONCLUSIE:

InPost heeft een indrukwekkend groeipad, met sterke vooruitzichten voor verdere expansie in zowel Polen als internationaal. Het bedrijf breidt zijn netwerk van Automatische Pakketmachines uit in Europa, terwijl het duurzame initiatieven zoals elektrische voertuigen en energie-efficiëntie omarmt. De positieve financiële resultaten en focus op innovatie maken InPost een aantrekkelijke belegging, gezien de groei en duurzaamheid die het bedrijf nastreeft. 

DISCLAIMER:

De informatie in dit document is met zorg samengesteld door DB Flagship Fund, het kan echter dat in het document een fout of onvolkomenheid is opgenomen. DB Flagship Fund garandeert dan ook niet dat de informatie in dit document juist en volledig is. De informatie in dit document vormt een analyse en geen beleggingsadvies of een beleggingsaanbeveling. 

DB flagship Fund biedt geen enkele garantie dat de in dit document beschreven beleggingsstrategie leidt tot een positief beleggingsresultaat. Aan beleggen zijn financiële risico’s verbonden. Het risico bestaat dat uw inleg geheel of gedeeltelijk verloren gaat. 

Medewerkers van DB Flagship Fund hebben positie in het geanalyseerde aandeel op 21 oktober 2024.