Elektrificatie gaat in snel tempo door; waar liggen de beleggingskansen?

9 juli 2025
Elektrificatie gaat in snel tempo door; waar liggen de beleggingskansen?
9 juli 2025

Elektrificatie gaat in snel tempo door; waar liggen de beleggingskansen?

In tegenstelling tot wat we in Nederland denken gaat de elektrificatie wereldwijd in snel tempo door. Momenteel wordt in Europa, de VS en China zo’n 20% van het energiegebruik opgewekt uit zon en wind. Dat percentage groeit gestaag en dat betekent dat het aanbod opgewekte hernieuwbare energie sneller groeit dan de vraag. 


In opkomende landen groeit de duurzame energie capaciteit momenteel het snelste. In die landen groeit de energievraag nog het snelste en moet volop worden geïnvesteerd in uitbreiding van de capaciteit. Aangezien de kosten van duurzame energie steeds verder dalen en veelal lager zijn dan de fossiele alternatieven, kiezen de opkomende landen steeds vaker voor investeringen in duurzame energie.

Bron: Ember-energy.org


Landen die eerder voorop liepen, zoals Nederland, lopen nu tegen diverse belemmeringen aan. De beeldvorming over duurzame energie werkt tegen. Door de gedaalde kosten, zijn subsidies niet langer noodzakelijk en worden afgebouwd. Dat stuit op weerstand. 

Verder staat het stroomnet onder druk door de toename van duurzame energie. Bij de aanleg van het net werd uitgegaan van andere stromen (gas en kolen) en door verdere groei kunnen problemen ontstaan. Het is kostbaar en duurt lang om het net te verbeteren. De capaciteitsbeperking van het net is een van de redenen waarom duurzame energie verloren gaat. In 2024 ging zo 3 terawattuur aan duurzame energie verloren, dat is ongeveer 2,5% van het totale energieverbruik. Op zonnige dagen met wind is er veel meer energie beschikbaar dan we nodig hebben. Die capaciteit gaat dan verloren. Doodzonde natuurlijk. 


Meer inzet batterijen is een grote stap in energietransitie

Door batterijen in te zetten kan de overtollige opgewekte energie worden opgeslagen om later in te zetten wanneer die nodig is. Daardoor kan de capaciteit van duurzame energie volledig worden gebruikt. Maar belangrijker is dat het langer nodig is om te wachten op uitbreiding van het net voordat meer geïnvesteerd kan worden in duurzame energie. 


Tot voor kort waren batterijen echter te duur. Het was zinvoller om andere energiebronnen in te zetten. De prijs van batterijen is echter flink gedaald de afgelopen jaren, in 2024 al 40%. Opschaling in de productie en nieuwe technologie zorgen voor goedkopere en veiligere batterijen die langer meegaan. 

Onderzoeksbureau EMBER heeft een interessante studie gedaan naar de effectiviteit van de combinatie zonne-energie en batterijen. Op hoofdlijnen veronderstelt de studie dat voor een stabiele energievoorziening van 1 KW per uur een batterij nodig is van 17 KWH. De zon levert gedurende 9 uur per dag meer dan 1 KWH, dus voor de resterende 15 uur heb je een batterij nodig van minimaal 15 KWH. Door technische factoren gaat het rapport uit van 17 KWH. Tijdens die 9 uur heb je extra capaciteit nodig om meer energie op te wekken, die wordt opgeslagen voor de donkere uren. Een capaciteit van 5 KW zonnepanelen is daarvoor voldoende. 


Vervolgens is onderzocht in hoeveel procent van de tijd deze installatie de benodigde energie kan leveren. Wanneer het een aantal dagen achtereen bewolkt is, ontstaat namelijk een tekort. In een zonnige plaats als Las Vegas zou deze combinatie van 5KW zonnepanelen en 17 KWH batterijen in 97% van de tijd voorzien in 1 KW energie per uur. In een plaats met meer bewolking, zoals Birmingham, komt de beschikbaarheid op 62%. 

Met meer zonnepanelen en batterijen stijgt de beschikbaarheid, maar de extra kosten wegen (nu nog) niet op tegen het hogere percentage beschikbaarheid. Het is efficiënter om de capaciteit te combineren met andere energiebronnen. De opwek van windenergie loopt meestal niet parallel met die van zonne-energie. De combinatie is niet onderzocht, maar mijn veronderstelling is dat een combinatie van zonne-energie, windenergie en batterijen nog efficiënter is. 


Duurzame energie op weg om het goedkoopste alternatief te worden

In de onderstaande grafiek zie je de prijsontwikkeling van de verschillende manieren om energie op te wekken. Je ziet dat een combinatie van zonne-energie en batterijen waarbij 60% van de tijd voldoende energie beschikbaar is, inmiddels goedkoper is dan een gascentrale met dezelfde capaciteit. De combinatie van zonne-energie en batterijen met 97% beschikbaarheid is inmiddels goedkoper dan een kolencentrale. De verwachting is dat de kosten van de combinatie zonne-energie en batterijen de aankomende jaren verder dalen. 


In de vergelijking gebruikt EMBER wereldwijde gemiddelden. De kosten voor kolen zijn in China lager dan het gemiddelde en de kosten van gas zijn in de VS weer lager dan het gemiddelde. Omdat Europa voor fossiele brandstoffen voornamelijk afhankelijk is van import uit andere landen zijn de kosten juist weer hoger. Voor Europa loont het dus juist om stappen te zetten in uitbreiding van de batterijcapaciteit om daarna door te kunnen groeien in duurzame energie. Daarnaast is het voor Europa goed om te investeren in duurzame energie om zo minder afhankelijk te worden van gas uit Rusland of de VS en olie uit het Midden-Oosten. Maar dat is een andere discussie.


Meer duurzame energie jaagt elektrificatie aan

De lagere kosten voor duurzame energie zorgen voor meer en goedkopere elektriciteit. Dat geeft ruimte om meer producten te elektrificeren. Naast de lagere CO2 uitstoot is in diverse gevallen het product ook beter. Denk aan het hogere comfort van een warmtepomp, die gelijkmatiger verwarmt en koelt. Daarnaast kun je naar verwachting 3% tot 5% van je inkomen besparen als je voor producten kiest die door stroom worden aangedreven. Momenteel focust de elektrificatie vooral op auto’s en warmtepompen. De aankomende jaren zullen ook andere transportvormen, verwarming en industriële processen in toenemende mate elektrisch worden.


Beleggingskansen vooral in markten die elektrificeren

Voor beleggers liggen de kansen van de energietransitie niet zozeer in de opwek van (duurzame) elektriciteit. Deze markt wordt steeds meer gedomineerd door China. Die concurrentie is over het algemeen niet goed voor de winstgevend van Westerse bedrijven. Ik zou het vooral zoeken in de markt van producten die elektrificeren. Die markt is volgens EMBER 8 keer zo groot als de markt voor opwek. 


Hieronder noem ik een aantal sectoren waar kansen zijn of ontstaan:

  • Energiemaatschappijen, door de veranderingen liggen er kansen voor bedrijven die daar goed op inspelen
  • Installateurs, de ontwikkelingen leveren veel werk op voor installateurs
  • Industriële bedrijven, in eerste instantie kunnen industriële bedrijven die actief zijn in energietransitie profiteren en later ook bedrijven die hun proces verduurzamen. In Nederland gebruiken de Chemische industrie, Voeding en genotmiddelen en Metaalindustrie de meeste energie.
  • Transportbedrijven, transport met elektrische vervoermiddelen zal op termijn goedkoper worden.

Deel dit blog

gerelateerde artikelen

Intesa Sanpaolo, indrukwekkende transformatie zorgt voor sterke winstgroei

door Loege Schilder • 20 februari 2026
Intesa Sanpaolo is de grootste bank van Italië en een toonaangevende speler binnen de eurozone. De instelling ontstond op 1 januari 2007 uit de fusie van twee grote Italiaanse banken: Banca Intesa en Sanpaolo IMI. In haar thuismarkt bedient de groep meer dan 11,9 miljoen klanten met een breed aanbod aan diensten op het gebied van retailbankieren, vermogensbeheer, zakelijke financiering en verzekeringen. In Italië heeft Intesa Sanpaolo een duidelijke marktleiderspositie en op Europees niveau bevindt de bank zich qua balanstotaal in de hogere middenmoot. Wanneer echter wordt gekeken naar marktwaarde en winstgevendheid, behoort de bank tot de Europese top. De sterke winstgroei van de afgelopen jaren is vooral te danken aan de consequente strategie om problematische leningen volledig uit te bannen, het zogeheten ‘Zero Non Performing Loans’-beleid. Waar Intesa vroeger nog tot de slechtst presterende banken van Europa behoorde op het vlak van kredietverliezen, is die situatie volledig omgekeerd: vandaag staat de bank in de top drie met de laagste kredietverliezen. Eind 2025 bedroeg de netto NPL-ratio nog slechts 0,8%, waarmee Intesa haar portefeuille aan ‘slechte leningen’ vrijwel heeft afgebouwd. Dit resulteert in een laag risicoprofiel en een uitzonderlijk “schone” balans voor een bank van deze omvang.

Marktupdate: Waarom wij vasthouden aan kwaliteitsaandelen

door Loege Schilder • 19 februari 2026
Wat zijn kwaliteitsbedrijven? In de portefeuille van het DB Flagship Fund beleggen we hoofdzakelijk in duurzame kwaliteitsbedrijven. Kwaliteitsbedrijven hebben een sterke concurrentiepositie, waardoor ze relatief hoge marges hebben en een sterke balans met relatief weinig schulden. Door de sterke balans en de hoge marges zijn ze minder risicovol en worden ze meestal tegen een hogere waardering verhandeld. Vaak kunnen kwaliteitsbedrijven ook rekenen op stabiele klantrelaties en zijn ze kapitaalefficiënt, waardoor ze kunnen groeien zonder enorme investeringen. Een voorbeeld van een kwaliteitsbedrijf is Visa . Samen met Mastercard heeft Visa een winstgevend oligopolie opgebouwd. De marges zijn hoog, de investeringen beperkt en Visa groeit gestaag. De winst per aandeel is in de afgelopen 15 jaar gemiddeld 17,6% gestegen en de aandelenkoers steeg zelfs nog iets meer met krap 21% per jaar. Vanwege de stabiele groei is de gemiddelde koers/winst verhouding 29. Dat is relatief hoog in vergelijking met het marktgemiddelde. In de onderstaande grafiek zie je dat de koers schommelt rondom de ontwikkeling van de winst. Soms zit de groene koerslijn, boven de grijze lijn (van 29 keer de winst) en soms is het andersom, maar uiteindelijk volgen de twee lijnen elkaar.

Kwartaalcijfers Jan-Mrt 2026

door Loege Schilder • 2 februari 2026
Omzet en winstgroei portefeuille Tot en met 2 februari hebben 16 bedrijven omzetcijfers bekend gemaakt of een trading update gegeven over de omzet. Gemiddeld genomen is de omzetgroei 15,4% . Verder hebben 7 bedrijven de winstcijfers gepubliceerd. De gemiddelde winstgroei is 15,6%, ruim 7% beter dan verwacht. Hieronder worden per bedrijf de belangrijkste onderdelen van de cijfers toegelicht. Cijfers 7 januari: Pluxee Pluxee behaalde 7% meer omzet en bevestigde de doelstellingen voor het volledige boekjaar. Bij gelijke wisselkoersen was de groei 9% geweest. Dit was beter dan verwacht en de koers steeg in eerste instantie 6%. Later kwam de koers onder druk omdat de Braziliaanse regering de marge van aanbieders van maaltijdcheques wil beperken. De rechter heeft invoering van die maatrelen voorlopig tegengehouden. 8 januari: Sodexo De autonome omzetgroei was +1,8%, maar door wisselkoerseffecten daalde die met 2,2%. De groei in de VS viel tegen. Het bedrijf stelde eerder een nieuwe CEO aan met uitgebreide commerciële ervaring in de VS om de groei daar aan te jagen. Ook Sodexo bevestigde de guidance voor 2026. De koers reageerde niet noemenswaardig. 20 januari: Progress Software Progress behaalde in het vierde kwartaal 18% meer omzet en 13,5% meer winst. De winst kwam 15,3% hoger uit dan verwacht. Beleggers reageerden enthousiast met een koersstijging van 20%. Later verdween het enthousiasme en moest het aandeel de koersstijging vrijwel volledig inleveren. 21 januari: Inpost Inpost maakte bekend in het vierde kwartaal 30% meer pakketten te hebben bezorgd dan in hetzelfde kwartaal een jaar eerder. Het bedrijf heeft in Engeland en Spanje overnames gedaan. In maart volgen de omzet- en winstcijfers. Begin januari maakte het bedrijf bekend een overnamebod te hebben ontvangen. Dat bod wordt nog steeds bestudeerd. Inpost staat +30% hoger dan een eind december. 27 januari: Sage Group Sage Group heeft 10% meer omzet behaald en bevestigde de verwachting dat in het volledige boekjaar minimaal 9% omzetgroei gerealiseerd wordt. De koers steeg in eerste instantie 6%, maar sloot de dag af met -5%. Sage Group werd meegezogen in het negatieve sentiment omtrent software bedrijven. Beleggers zijn bang voor de toenemende concurrentie omdat met AI gemakkelijker software gebouwd kan worden. 28 januari: CGI De omzet steeg met 7,7% en de winst per aandeel met 7,6%; exact volgens de verwachting van analisten. Ook de koers van CGI steeg met 6% intraday, om daarna met -2% te eindigen. 29 januari: MarshMcLennan De omzet steeg met 8,6% en de winst per aandeel met 13,4%. De winstgroei was 7,1% beter dan verwacht. De koers steeg zo’n 6% en kon die ook vasthouden. 29 januari: Rogers Communications Mede als gevolg van een overname steeg de omzet 12,6% en de winst met 3,4%, terwijl was gerekend op een winstdaling met 4,1%. De koers steeg met ruim 6% na de cijfers. 29 januari: Hartford Financial Verzekeraar Hartford zag de winst met 38% stijgen, 27% beter dan verwacht. De koersreactie van 2% vonden wij mager. 29 januari: LPL Financial Ook LPL Financial heeft een flinke overname gedaan en zag de omzet bovengemiddeld groeien met ruim 40%. De winst groeide met 23%, zo’n 6% beter dan verwacht. Beleggers reageerden in eerste instantie negatief met een koersdaling van 4%, maar LPL kon de dag toch afsluiten met een kleine plus. 29 januari: Gentex Gentex zag de omzet 19% stijgen als gevolg van een overname, terwijl de winst 2,5% sneller dan de verwachting groeide met 10%. Gentex is afhankelijk van de automarkt en was voorzichtig met de vooruitzichten. De koers daalde 4%. 2 februari: Intesa De Italiaanse bank behaalde 10% winstgroei en zag vrijwel op alle KPI’s verbetering. Het bedrijf publiceerde de strategie tot 2029, waarin het de winst sterk wil laten groeien, 75% van de winst uitkeert als dividend en 20% gebruikt om aandelen in te kopen. De koers daalde in eerste instantie licht, maar ging daarna geleidelijk omhoog. 3 februari: Akzo Nobel De maker van verf en coatings had last van moeilijke marktomstandigheden en de lagere koers van de Amerikaanse dollar. De omzet kromp met 9% en de winst bleef gelijk aan die van een jaar eerder op 0,56. Akzo verwacht dat de marktomstandigheden in 2026 moeilijk blijven. De koers van Akzo Nobel daalde 7% om later ruim de helft van het verlies goed te maken. 3 februari: Merck De omzet van Merck groeide met 6% en de winst per aandeel steeg volgens verwachting met 18,6%. Ondanks een voorzichtige outlook steeg het aandeel 3%. 3 Februari: Amdocs Amdocs behaalde 5% omzetgroei en 9% winstgroei. De winstgroei was 3% beter dan verwacht. Toch daalde de koers 10% in de dagen rond de publicatie. 3 Februari: Enphase Energy De omzet van Enphase daalde met 10%, maar analisten hadden rekening gehouden met een stevigere daling. De winst per aandeel kwam 22% hoger uit dan verwacht. Het management gaf aan dat de marktomstandigheden serieus verbeteren. De koers steeg 35%. 4 Februari: Novo Nordisk Novo Nordisk had iets beter dan verwachte cijfers over het vierde kwartaal. Het venijn zat in de outlook voor 2026, waarbij het bedrijf tussen de 5 en 13% krimp verwacht. Later op de dag kwam Eli Lilly met een outlook die uitgaat van ruime groei. De koers ging ruim 20% omlaag. 4 Februari: Yum Brands Yum Brands behaalde 7% omzetgroei en 7,5% winstgroei. Dat laatste cijfer was 2% minder dan verwacht. Beleggers reageerden positief op de groei die werd behaald in de bestaande restaurant en zetten het aandeel licht hoger. 4 Februari: Securitas Beveiligingsbedrijf Securitas maakt een transformatie door waarbij de beveiliging door fysieke mensen wordt vervangen door technologische toepassingen. Daardoor daalt de omzet, maar verbetert de marge. Het aandeel steeg 7% na de cijfers. 4 Februari: Infineon Infineon zag de omzet 7% groeien de winst kwam 6% hoger, waar op een gelijkblijvende winst was gerekend. De koers schommelde gedurende de dag, maar ging uiteindelijk vrijwel onveranderd de dag uit. 4 Februari: Everest Group (Her)Verzekeraar Everest is de laatste jaren hard gegroeid, maar dat ging gepaard met toenemende risico’s. Eind vorig jaar besloot het bedrijf te focussen op de kernsegmenten met een optimale verhouding tussen rendement en risico. De omzet daalde weliswaar 14%, maar de winst was 1% hoger dan verwacht. De koes ging 2% terug. 4 Februari: Corpay Corpay liet uitstekende cijfers zien. De omzet groeide met 21%, waarvan 11% organisch en de rest uit overnames. De winst groeide 13%; dat was 2% beter dan verwacht. Het aandeel steeg ruim 10%. 5 Februari: Gen Digital De omzet van groeide 26%, grotendeels vanwege een overname. De winst groeide iets sneller dan verwacht met 14%. Nabeurs ging de koers ruim 10% omhoog. 5 Februari: Pandora Pandora kwam 9 januari met een trading update, die niet goed werd ontvangen. De groei in het vierde kwartaal viel stil en beleggers waren bang dat de gestegen zilverprijs de resultaten nog verder onder druk zet. De winst bleek uiteindelijk toch 4% te zijn gegroeid. De koers daalde in januari ruim 25%, maar trok weer 10% aan toen de zilverprijs daalde. Trading updates 9 januari: Teamviewer Teamviewer kwam met een trading update waarin ze bevestigden dat de omzet (+9,7%) aan de onderkant, maar binnen de afgegeven bandbreedte uitkomt met een sterke marge van 44%. Beleggers reageerden opgelucht; het aandeel steeg bijna 10%. Later in de maand verdampte die koerswinst. Op 10 febuari volgen de volledige cijfers. 28 januari: Halozyme Therapeutics Halozyme verhoogde de omzetverwachting voor het vierde kwartaal en voor het 2026. De omzetgroei in het vierde kwartaal komt daarmee boven de 50% uit en in 2026 wordt opnieuw 23-30% omzetgroei verwacht. De koers steeg 4%. Op 24 februari volgen de volledige cijfers. 29 januari: Docebo Docebo gaf aan dat de omzet in het vierde kwartaal ruim 10% is gestegen, ondanks dat de grootste klant hun business bij Docebo afbouwt. De EBITDA stijgt 36-39% in het vierde kwartaal, hetgeen de schaalbaarheid van het bedrijf onderstreept. De koers steeg met ruim 5%. Op 27 februari volgen de verdere cijfers. 26 januari: Basic Fit Basic Fit heeft 18% meer omzet gehaald in het vierde kwartaal vanwege hogere ledenaantallen. De integratie van het overgenomen Clever Fit loopt voorspoedig. De koers steeg 8%, maar later in de week werd een groot deel van die winst weer ingeleverd. Op 11 maart volgen de volledige cijfers. We updaten deze pagina periodiek met nieuwe cijfers.
Lees alle blogs